“亚洲复苏势头将好于全球其他地区，存在令人期待的超额收益（阿尔法）机会。”瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）在最新发表的2023年《亚洲年中展望》报告中提到。
报告认为，下半年，在内需强劲、通胀下降且货币政策提供支持的背景下，亚洲经济增长料将跑赢美国和欧洲，比如印度、印尼和菲律宾的“下个10亿级银行”主题以及亚洲新经济龙头。
对中国市场的投资策略，瑞银建议采取杠铃策略，青睐注重改革和派息的优质国企，并看好消费类股和竞争力强的互联网公司等经济复苏受益者。
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下半年亚洲复苏势头将好于其他地区
日前，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发布的2023年《亚洲年中展望》报告提到，今年上半年，亚洲多个股票市场取得佳绩，比如台湾市场、韩国市场和日本市场均表现亮眼，未受全球多家央行迅速收紧政策以及美国银行业震荡的影响。
下半年，在内需强劲、通胀下降且货币政策提供支持的背景下，亚洲经济增长料将跑赢美国和欧洲。随着亚洲通胀回落至低于疫情前的水平，外加美联储按兵不动引发降息预期，消费复苏将进一步获得动力。
亚洲下半年存在令人期待的超额收益（阿尔法）机会，比如印度、印尼和菲律宾的“下个10亿级银行”主题以及亚洲新经济龙头。
在亚洲新兴市场中，下半年通胀回落和潜在的降息有望重振消费支出。投资者需要在寻求更高回报和对冲全球风险之间取得平衡，因此，看好优质投资级债券和亚洲派息股等防御性资产。
看好优质国企和经济复苏受益者
报告认为，作为亚洲经济增长的引擎，中国经济增长将保持稳健，消费复苏应会继续推进。鉴于系统性风险可控，中国决策者可能将推出针对性稳增长政策。
投资布局方面，CIO建议采取杠铃策略。一方面，青睐注重改革和派息的优质国企；另一方面，看好消费类股和竞争力强的互联网公司等经济复苏受益者。同时认为人民币兑美元在下半年有望扭转部分跌势。
中国以外的亚洲市场如何布局？
瑞银更看好印度和泰国，并认为东盟新经济龙头股、区域性银行和亚洲派息股将提供机会。日本方面，相较于短期展望，更看好中期前景。
此外，对于亚洲科技股的投资策略，报告认为，尽管科技股的上行空间已大致反映，但软件和互联网等处于周期中段的行业仍有机会。人工智能方面，投资者可从中下游价值链上寻求估值较低且营收预期尚未过高的机会。
与此同时，在中国关系不断变化之际，报告认为中国股市还需提供更高的股票风险溢价以吸引全球投资者。
投资者亦可考虑其他的中国相关受益板块，比如欧洲奢侈品类股、拥有澳门经营牌照的博彩股，中期而言澳元也颇具吸引力。
可持续投资方面，受监管机构积极提升标准等影响，报告认为除日本以外，亚洲是当今可持续投资最具吸引力的市场之一。下半年，瑞银看好亚洲ESG领军者，原因在于周期性好转，以及估值相对于美国同类企业较为便宜。
（文章来源：21世纪经济报道）
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